Η εκτίμηση επιχειρήσεων είναι η διαδικασία και το σύνολο μεθόδων που χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση της οικονομικής αξίας μιας επιχείρησης ή εταιρείας. Η εκτίμηση χρησιμοποιείται από τους συμμετέχοντες στις χρηματοοικονομικές αγορές για να καθορίσουν την τιμή που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν ή να λάβουν κατά την αγοραπωλησία μιας επιχείρησης. Εκτός από την εκτίμηση της τιμής πώλησης, τα ίδια εργαλεία χρησιμοποιούνται συχνά από εκτιμητές επιχειρήσεων για την επίλυση διαφορών που σχετίζονται με τη φορολογία κληρονομιάς και δωρεών, διαδικασίες διαζυγίου, κατανομή τιμής αγοράς μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων, καθορισμό τύπου υπολογισμού της αξίας συμμετοχής εταίρων σε συμφωνίες εξαγοράς-πώλησης, καθώς και για άλλους επιχειρηματικούς ή νομικούς σκοπούς όπως αδιέξοδα μετόχων ή διαφορές κληρονομιάς.

Μέθοδοι Εκτίμησης Επιχειρήσεων

Πολλοί παράγοντες λαμβάνονται υπόψη για τον καθορισμό της αξίας μιας επιχείρησης, από τη γενική κατάσταση της οικονομίας έως τον ισολογισμό της. Επιπλέον, η ανάθεση της εκτίμησης πρέπει να καθορίζει τον σκοπό και τις συνθήκες της αποτίμησης. Αυτά είναι γνωστά ως «πρότυπο αξίας» και «βάση αξίας». Το πρότυπο αξίας αναφέρεται στις υποθετικές συνθήκες υπό τις οποίες αποτιμάται η επιχείρηση, ενώ η βάση αξίας σχετίζεται με τις υποθέσεις, όπως ότι η επιχείρηση θα συνεχίσει να λειτουργεί επ’ αόριστον (going concern) ή ότι η αξία της προκύπτει από την πώληση όλων των περιουσιακών στοιχείων της μείον τις υποχρεώσεις.

Υπάρχουν διάφορες τεχνικές εκτίμησης που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της δίκαιης αξίας μιας επιχείρησης. Μερικές από τις πιο συνηθισμένες είναι η μέθοδος που βασίζεται στα περιουσιακά στοιχεία (Asset-based approach), η μέθοδος που βασίζεται στα κέρδη (Earnings value approach) και η μέθοδος των προεξοφλημένων μελλοντικών κερδών (Discounted future earnings).

Η μέθοδος που βασίζεται στα περιουσιακά στοιχεία αθροίζει όλες τις επενδύσεις της επιχείρησης και μπορεί να εφαρμοστεί είτε σε βάση ρευστοποίησης είτε σε βάση συνέχισης δραστηριότητας.

Η ρευστοποίηση εφαρμόζεται όταν μια επιχείρηση παύει να λειτουργεί και εκτιμάται το καθαρό ποσό που θα εισπραχθεί αν όλα τα περιουσιακά στοιχεία πωληθούν και οι υποχρεώσεις εξοφληθούν.

Η βάση συνέχισης δραστηριότητας (going concern) προϋποθέτει ότι η επιχείρηση θα συνεχίσει να λειτουργεί επαρκώς ώστε να αξιοποιήσει πλήρως τα περιουσιακά της στοιχεία. Σε αυτή την περίπτωση, η εκτίμηση βασίζεται στην καθαρή λογιστική αξία του ενεργητικού μείον τις υποχρεώσεις.

Η μέθοδος εκτίμησης βάσει κερδών στηρίζεται στην αρχή ότι η πραγματική αξία μιας επιχείρησης έγκειται στην ικανότητά της να παράγει κέρδη στο μέλλον. Η πιο συνηθισμένη προσέγγιση είναι η κεφαλαιοποίηση των παρελθόντων κερδών (Capitalizing Past Earnings).

Η μέθοδος των προεξοφλημένων μελλοντικών κερδών χρησιμοποιεί τον μέσο όρο των προβλεπόμενων μελλοντικών κερδών αντί των παρελθόντων και τον προεξοφλεί βάσει συντελεστή κεφαλαιοποίησης.

Για περισσότερες πληροφορίες ή/και συμβουλές, παρακαλούμε επικοινωνήστε μαζί μας στο [email protected]